Časi, ko so veljale državne obveznice razvitih zahodnih držav kot povsem varna in relativno donosna naložba so minili. V  Evropi je pri državnih obveznicah nujno potrebno upoštevati poleg tveganja emitenta(izdajatelja) tudi takoimenovano CAC klavzulo (Collective Action Clause), ki predstavlja za kupca obveznic dodatno nepredvidljivo tveganje. Z njo so se države zaščitile v primeru nezmožnosti odkupa lastnih obveznic kar ima za imetnika nepredvidljive posledice.